石化化工主题周报：关注地产链化工品走出底部

2023-07-31 19:24:53来源：中华财富网

(资料图片仅供参考)

（以下内容从东海证券《石化化工主题周报：关注地产链化工品走出底部》研报附件原文摘录）投资要点：投资要点：关注地产链化工品走出底部：地产链化工品大部分处于去库周期尾声，价格亦处于历史相对低位，部分化工品如聚合MDI、长丝等毛利率先修复；海外需求维持韧性，上半年地产链主要化工品聚合MDI、TDI、钛白粉和涤纶长丝的出口表现，整体来说好于市场预期；近期地产政策积极信号频发，促消费、稳经济等政策作为主旋律有望带动化工品下游需求复苏，叠加周期旺季即将来临，我们预计MDI、钛白粉、TDI、PVC和纯碱等化工品景气有望回暖。建议关注相关地产链化工品龙头：万华化学（聚氨酯龙头）、进兴能源（天然碱龙头）、龙佰集团（钛白粉龙头）、中泰化学(PVC和烧碱龙头)、桐昆股份和新凤鸣（化纤龙头）。行业基础数据跟踪：7月24日~7月28日，沪深300指数上升%，申万石油石化指数上涨%，跑输大盘；申万基础化工指数上涨%，跑输大盘，涨幅在全部申万一级行业中分别位列第23位、第24位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有粘胶、炭黑、改性塑料、膜材料、其他化学制品等板块。表现较差的为油品石化贸易、聚氨酯、钛白粉、氯碱、煤化工等板块。能源跟踪：WTI原油上周继续震荡上行，于周五收于美元/桶，周平均价涨幅%；截至2023年7月21日当周，美国原油产量为1220万桶/日，同比增长10万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落，炼厂开工率%；国家能源局预计2023年我国天然气年消费同比增长%-7%；美国成品油利润率上升支撑出口量抬升。价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为丙酮：%，液氨%，苯酚：%，黄磷：%，丁事烯：%。上周价格跌幅居前的品种分别为DMF：-%，有机硅DMC：-%，PMMA：-%，PP：-%，丙烯酸：-%。价差数据跟踪：上周价差涨幅居前的品种分别为事甲醚-*甲醇：%，草甘膦－*甘氨酸：%，丁事烯-石脑油：%，纯苯-石脑油：%，甲苯-石脑油：%。上周价差跌幅居前的品种分别为双酚*苯酚-*丙酮：-%，醋酸-*甲醇：-%，炭黑-*煤焦油：-%，丙烯酸-*丙烯：-%，乙烯-石脑油：-%。风险提示：地产政策调控效果不及预期；国内外需求下滑；原油价格剧烈波动。

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